La plus grande partie des bonnes lignes d'Europe constitue des
exploitations directes d'État.--Les Compagnies qui existent encore
sont dans une situation voisine de celle des chemins de fer
français.--Un mot alarmant de M. Lloyd George.--Le cas de la
Compagnie du Sud de l'Autriche: Comment un chemin de fer est conduit
à la ruine.--Crise grave des chemins de fer américains avant la
guerre européenne; pourquoi cette crise menace de se représenter et
d'être durable.--Le krach des chemins de fer exotiques.--Conclusion:
les actions des chemins de fer sont le type de la valeur mobilière
qui meurt.
Chapitre X.--Les obligations des chemins de fer français et
étrangers 161
Conditions auxquelles ces obligations peuvent attirer des placements
sérieux.--Une garantie d'un grand État solvable est presque toujours
nécessaire.--Exemple des obligations des grandes Compagnies
françaises.--Avantages respectifs de ces diverses catégories
d'obligations.--Des obligations de bonne apparence qui auront fait
subir de lourdes pertes aux fortunes: les obligations lombardes.
--Autre expérience pénible: les obligations des chemins de fer
américains.--Éclaircissements sur la valeur de ces titres.--Quels
sont ceux dont les porteurs ont eu à se féliciter?--Gages et
remboursements des obligations américaines.--Il convient de se
détourner des obligations de chemins de fer exotiques.--De quelques
pièges dont le public n'est pas assez averti.